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汽车行业:新能源汽车业绩表现靓丽(附股)

发布时间:2017-10-17 16:26    来源媒体:金融界

  申万宏源(000166)(行情000166,诊股)

  汽车整体销量弱复苏,新能源表现最出色,尤其新能源商用车出现环比大幅改善;其次货车,客车最差。2017年1-9月,汽车产销分别完成2,034.9万辆、2,022.5万辆,同比增长4.8% 4.5%,处于弱复苏状态。其中,乘用车产销分别完成 1,732.8万辆、1,715万辆,同比增长 3%、2.4%,低于汽车总体1.7、2.1个百分点;商用车产销分别完成37.4万辆、36.7万辆,环比增长 23.3%、17.9%,同比增长25%、 23.9%,产销量均保持较快增长, 尤其是货车,产销分别同比增长20.3%、22.4%。新能源汽车产销同比保持高增长姿态。 1-9 月份分别实现产销 42.4万辆、39.8万辆,同比增长40.2%、37.7%。其中新能源乘用车累计销量32.5万辆,新能源商用车累计销量7.3万辆。9月单月新能源乘用车销量6.1 万辆,新能源商用车的销量为1.7万辆,环比增长31%,大幅改善。

  业绩表现靓丽的公司主要有2种,一是重卡类整车、 零部件等公司,二是优质车企配套下有自身成长逻辑的优质零部件公司。 我们预计汽车行业重点覆盖公司的2017年三季报业绩情况如下:

  (1) 净利润增速超过100%的公司有: 潍柴动力(000338)(行情000338,诊股)(预计同比增长165%)、新泉股份(行情603179,诊股)(预计同比增长130%)、西泵股份(002536)(行情002536,诊股)(预计同比增长125%)、新坐标(行情603040,诊股)(预计同比增长110%)、众泰汽车(000980)(行情000980,诊股)(预计同比增长970%)、鸿特精密(300176)(行情300176,诊股)(预计同比增长397%)、中国重汽(000951)(行情000951,诊股)(预计同比增长279%)、龙洲股份(002682)(行情002682,诊股)(预计同比增长219%)、万里扬(002434)(行情002434,诊股)(预计同比增长175%)、斯太尔(000760)(行情000760,诊股)(预计同比增长159%);

  (2) 净利润增速在30%-100%之间的公司有:星宇股份(601799)(行情601799,诊股)(预计同比增长 38%)、宁波华翔(002048)(行情002048,诊股)(预计同比增长30%)、 宁波高发(行情603788,诊股)(预计同比增长60%)、 双环传动(002472)(行情002472,诊股)(预计同比增长45%)、 精锻科技(行情300258,诊股)(预计同比增长34%)、银轮股份(002126)(行情002126,诊股)(预计同比增长32%)、 广东鸿图(002101)(行情002101,诊股)(预计同比增长95%)、天润曲轴(002283)(行情002283,诊股)(预计同比增长75%)、远东传动(002406)(行情002406,诊股)(预计同比增长45%)、兴民智通(002355)(行情002355,诊股)(预计同比增长 40%) ;

  (3) 净利润增速在0%-30%之间的公司有: 比亚迪(002594)(行情002594,诊股)(预计同比增长22%)、 华域汽车(600741)(行情600741,诊股)(预计同比增长 11%)、 旭升股份(行情603305,诊股)(预计同比增长15%)、松芝股份(002454)(行情002454,诊股)(预计同比增长15%)、万丰奥威(002085)(行情002085,诊股)(预计同比增长10%)、华懋科技(行情603306,诊股)(预计同比增长10%) 、上汽集团(行情600104,诊股)(预计同比增长9%)、奥特佳(002239)(行情002239,诊股)(预计同比增长5%)、蓝黛传动(002765)(行情002765,诊股)(预计同比增长 5%) 、亚夏汽车(002607)(行情002607,诊股)(预计同比增长 25%) ;

  (4) 扭亏为盈的公司有:一汽轿车(000800)(行情000800,诊股)、金龙汽车(600686)(行情600686,诊股)

  (5)业绩下滑的公司有:长城汽车(601633)(行情601633,诊股)(预计同比下滑54%)、长安汽车(000625)(行情000625,诊股)(预计同比下滑 16%)、宇通客车(行情600066,诊股)(预计同比下滑14%)、江淮汽车(600418)(行情600418,诊股)(预计同比下滑35%)

  投资建议:持续看好9年30倍的新能源行业,从明年角度看,预计新能源乘用车稳步增长,重视新势力造车,关注江淮汽车、海马汽车(000572)(行情000572,诊股)、海源机械(002529)(行情002529,诊股)和京威股份(002662)(行情002662,诊股)。新能源商用车大幅改善,有望实现 30%以上增长,推荐金龙汽车、宇通客车,关注中通客车(000957)(行情000957,诊股)。传统车市继续分化,看好具备强竞争力的公司,包括一汽大众和强势自主品牌乘用车,推荐长城汽车、一汽轿车、上汽集团和广汽集团(601238)(行情601238,诊股)。零部件方面,看好一汽大众产业链及与强势自主品牌整车共振的具备强竞争力的优质零部件公司,推荐华域汽车、星宇股份、宁波华翔、新坐标、新泉股份、西泵股份、华懋科技、浙江仙通(行情603239,诊股)、银轮股份等。