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机械行业周报:半导体设备国产替代时点到来,9月挖机近翻倍增长

发布时间:2017-10-15    研究机构:安信证券

核心推荐:先导智能、长川科技、郑煤机、春晖股份(000976)、三一重工(600031)、弘亚数控(002833)、杰克股份、台海核电(002366)、华宏科技(002645)n上周机械行业上涨1.9%,同期沪深300指上涨2.2%,细分板块中,环保设备板块涨幅最大,上涨6%,工业自动化、智能物流、铁路设备、3C自动化、工程机械、农业机械板块涨幅较为领先,其余板块均有小幅上涨;仅锂电设备板块下跌0.89%。

周核心观点:提示重点关注半导体行业机会。全球半导体产业迎来景气周期,我国政府将半导体行业作为战略新兴产业,利好政策不断加码。关注晶圆制造、芯片封测制程龙头企业。双积分制政策最终落地,对整车厂压力再加码。今明两年有望成为整车厂及电池厂扩产高峰,锂电设备企业将受益补库存进程。近期工信部表示正在研究制订传统能源汽车限售限产时间表,叠加双积分制细则有望近期推出,将进一步激发车企布局新能源热情。国家严查“地条钢”,废钢流入主流钢厂带动加工设备需求增长,废钢加工设备迎来历史性机遇。

投资机会概述:

机会一:国内外半导体产业进入高景气周期,设备企业受益国产替代。受物联网、云计算等新兴应用领域需求带动,全球半导体行业进入景气周期。WSTS预测2017年全球半导体行业增速将达到17%。我国政府从产业安全和经济性角度考虑,将半导体行业定义为战略性新兴产业,支持政策不断加码。近三年我国半导体市场规模都以超过全球20个百分点的速度快速增长。尤其是封测领域长电科技(600584)、华天科技(002185)、通富微电(002156)等企业成长快速,我国话语权增强。晶圆制造领域也有局部突破。我国已逐步进入设备国产替代进程。重点推荐长川科技、至纯科技、晶盛机电(300316)等,建议关注北方华创(002371)等。

机会二:双积分制落地,锂电设备企业有望受益下游补库存。9月30日,双积分制政策最终落地。虽然在部分指标上有所下调,但对于整车厂仍是不小的挑战。整车厂为完成2019~2020年10%、12%(可调节)的新能源汽车积分目标,或将在近几年加速扩产。根据锂电产能扩充周期考虑,今明两年设备企业有望受益整车厂、电池厂补库存进程,订单、业绩再迎高峰。继续推荐先导智能、赢合科技、科恒股份(300340)、海源机械(002529)、三花智控(002050)。

机会三:9月挖机销量同比增速92.38%,工程机械三季报业绩大幅预增。9月挖掘机销量10496台,同比增长92.38%;1-9月累计销量10.19万台,同比增长100.1%。

下游需求情况看,9月中国地区小松工程机械月均开工小时数137.1小时/台,较去年同期上升2.3%,持续维持高位,预计全年销量有望超过13万台。在北方地区环保政策监察趋严背景下,工程机械作为非道路机械重要品类,存量设备排放标准不达标,加速工程机械产品更新换代周期。上市公司资产负债表修复后,三季度业绩逐步体现在利润表上,已发布三季报业绩预告的柳工(000528)预计归母净利润2.78亿元~2.82亿元,中联重科(000157)12.5亿元~13.3亿元,徐工预计7.5-8亿元。未来工程机械行业将强者恒强,重点推荐三一重工、中联重科,及核心零部件进口替代厂商恒立液压(601100)。

机会四:iPhone8和X的四大工艺创新拉动上游3C设备需求增长。iPhone8携四大工艺技术创新将催化3C消费电子行业新的消费热情,同时也将引领新的技术趋势及工艺创新,为上游设备(比如CNC机床及玻璃加工设备、平面显示模组设备、SMT生产线设备)带来全新的投资机会。重点推荐智云股份(300097)、联得装备、精测电子、大族激光、劲胜智能、昊志机电。

风险提示:宏观经济持续下行,下游市场波动剧烈。