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汽车行业2017年投资策略:行业日新月异,“三化”势不可挡,电动化、智能化、轻量化的投资机会

发布时间:2016-12-08    研究机构:西南证券

2016年前三季度,汽车行业累计实现营业收入1.5万亿元,同比增长16.6%,利润总额1065亿元,同比增长19.3%。其中汽车整车利润总额701亿元,同比增长16%。零部件子行业利润总额307亿元,同比增长23%。行业整体景气度较高,多项利好政策刺激了汽车消费,带动了整车和上游零部件行业的利润改善。随着汽车行业电动化、智能化和轻量化的趋势逐渐明显,行业新的变化如下:

新能源行业经过国家核查的洗礼,去伪存真,更有利于整体的长期健康发展:整体增长趋势“由陡变缓”,2015年全年534%,2016年前三季度放缓至71%。新能源汽车投资步入优中选优时代,客车:建议暂时回避,可适当关注龙头;乘用车:“大棒”驱使产量放量,跟踪单车利润水平;物流车:政策与市场呈现冰与火之势,2017年优质产品脱颖而出。

标的推荐:宇通客车(600066)、小康股份(601127)、方正电机(002196)。

智能互联将是汽车行业未来十年的发展方向:汽车行业面临低速增长和高保有量的长期问题,产业转型升级,智能交通迫在眉睫;《中国制造2025》已将汽车智能化定为未来10年重点发展方向;互联网企业等新兴外来竞争者纷纷发力智能驾驶,其与传统车企的合作竞争将加速智能驾驶产业进程。执行层是智能驾驶产业链中最关键部分,相关企业天然具备产业链上下游整合能力,市场空间最大。

标的推荐:星宇股份(601799)、万里扬(002434)、索菱股份(002766)。

轻量化将是汽车节能减排的最有效手段之一,星星之火,逐成燎原之势:全球汽车用铝合金压铸件市场呈现快速发展趋势,预计2025年全球销量达到1635万吨,较2012年增长83%。复合材料有望扮演黑马,碳纤维成轻量化首选材料,成本降低利发展。两大优势进攻汽车制造领域。标的推荐:海源机械(002529)

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