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机械设备行业周报:油气价差持续扩大,行业有望迎来拐点,智能制造迎来重大利好

发布时间:2017-03-12    研究机构:华创证券

1.一周行情概览

本周机械设备指数上涨0.79%,沪深300指数持平,创业板指上涨1.13%。机械设备在全部28个行业中涨幅排名第8位。

在全部机械股中,涨幅前三位分别是精达股份、宁波东力、山东墨龙、涨幅分别为39.53%、17.01%、13.78%。

2.主要行业动态

油气板块:油气价差持续扩大,2017年行业有望迎来拐点 油气价差是LNG设备产业的核心驱动力,最新数据测算的结果,LNG汽车已然显现出优良的经济性,行业正处于低谷反弹阶段,2017年有望开启新一轮的景气周期。重卡LNG改造数据开始连续6个月出现好转,单月产量、渗透率等指标快接近历史最高水平。投资建议:富瑞特装、厚普股份。

智能制造:两会发布政府工作报告,智能制造迎来重大利好

李克强总理政府工作报告,加快大数据、云计算、物联网应用改造提升传统产业。其中提到“大力改造提升传统产业。深入实施《中国制造2025》,加快大数据、云计算、物联网应用,以新技术新业态新模式,推动传统产业生产、管理和营销模式变革。把发展智能制造作为主攻方向,推进国家智能制造示范区、制造业创新中心建设,深入实施工业强基、重大装备专项工程,大力发展先进制造业,推动中国制造向中高端迈进。完善制造强国建设政策体系,以多种方式支持技术改造,促进传统产业焕发新的蓬勃生机。”2020年我国智能制造产值有望超过三万亿。智能制造迎来重大利好,有望打开更加广阔的空间。投资建议:重点推荐黄河旋风、田中精机、正业科技、智云股份、大族激光。

煤化工:煤化工行业项目井喷,设备需求大幅增长超预期

煤化工投资带动设备需求大幅增长:预计2017至2020年,新型煤化工领域对空分设备的需求分别是306亿元,相比“十二五”期间同口径测算需求增长117%;气化炉的需求达到550亿元,相比“十二五”期间增长78%。投资建议:杭氧股份、陕鼓动力、航天工程、中泰股份、天沃科技、东华科技、中国化学。

煤机行业:煤机装备业持续复苏

预计2017年一季度或二季度煤企固投增速将明显回升。预计2019年煤企固投4362亿元、复合增速12.8%;其中煤机装备占固投比重21%,市场规模916亿元、复合增速22.3%;综采设备占煤机装备的比重为25%,市场规模229亿元、复合增速28%。投资建议:郑煤机、天地科技、创力集团

轻量化:轻量化成为汽车发展突破口,多家厂商齐发力

在汽车产品同质化愈加严重的当下,轻量化技术将成为未来汽车行业发展的突破口。多家厂商在汽车轻量化上取得成果。陕汽首批轻量化载货车试制下线。豪瀚LNG牵引车推出轻量化无框架气瓶结构。舒尔曼开发PA/PP混合材料料,减轻汽车零部件重量。北汽集团建重庆新能源基地投产轻量化,年产能达30万辆。投资建议:海源机械。

轨道交通:自研+海外并购不断攻破核心零部件,国产化率迅速提高

高铁实际国产化率约为50%,进口替代空间广阔。目前的空白点主要集中在刹车片和车轴轮对上。轮对是高铁动车关键技术之一,是机车与钢轨相接触的部分,由左右两个车轮压装在同一根车轴上组成,其作用是保证机车车辆在钢轨上的运行和转向。高铁轮对市场空间达92亿,十三五期间车轴的新增市场+后市场空间达96亿元。投资建议:春晖股份、中国中车、永贵电器。

工程机械:2月挖机销量同比增298%,高预期下超预期

工程机械行业协会最新发布数据,2月份挖掘机销量达到14500台,同比增长298%,超市场之前增长在200%-250%之间的预期,我们预计短期将提振板块信心。剔除春节因素,我们观察1-2月份数据,同比增速也在188%,达到除2012年的一个高峰值。按历年规律,每年的3-4月份是挖机的销量高峰,3月环比销量持续正增长,但去年3月份由于再叠加了国三切换影响更是达到一个小高峰。市场对3月挖机销量增速预期在40%上下。投资建议:徐工机械、三一重工、柳工、中联重科、恒立液压。

3C自动化设备:苹果行情再启动,设备商受益

最近海外苹果创下新高,港台供应链股价走势强势,国内零部件产品供应商也开始反应,苹果行情正在启动。OLED屏的应用导致各大面板商纷纷投入OLED生产线的扩张,从而带动设备投资的增加。从现有规划生产线来看17-19年是投资高峰期。目前在面板生产领域,前段高端的设备基本被日韩等国外厂商垄断。国内设备商从相对简单的后段切入,经过几年的发展已经形成较成熟的产业。投资建议:智云股份、精测电子,建议关注联得装备、正业科技、大族激光。

3.上周调研汇总

黄河旋丰(明匠智能调研):raise成长,怎能错过黄河旋风

1)关于基金:目前已经成功募集资金的基金有8个,预计今年全年成立基金数量达到30个。基金首期募集资金额度都在5个亿,项目投完再次募集。在全国有20多个地方成立地方明匠做项目实施。

2)现金流:去年四季度收到南宁基金1亿多资金,传统项目资金在去年四季度也有大幅回收。预计今年一季度收到基金项目资金2-3亿。现金流得到大幅改善,模式也从垫款变为预收。

3)人员:目前有2000人。人手依然紧张,继续扩充团队或者外包。人均年产值在100-150万。

4)未来看点:全国布点做工厂智能化改造获取底层工业数据,与阿里/百度/华为等互联网巨头合作开发工业大数据。

5)我们的观点:明匠智能是中国制造2025大背景下崛起的真正的成长型企业,未来百亿产值可期,“raise成长,一定不能错过黄河旋风”

LNG重卡草根调研:中集安瑞科圣达因销售交流简报

1)主机厂主要买大瓶,大瓶现在供不应求,主机厂直接厂里盯单; 2)大瓶比小瓶轻,成本主要来自原材料,大瓶有更高毛利率; 3)目前月产能1000多台(大瓶),小瓶产能还有,有扩大瓶产能需求; 4)不会打价格战,现在挑单做,有涨价可能。

4.重点公司动态

春晖股份:转型轨交,打造国际一流零部件平台型企业

收购香港亚通切入轨交业务,未来或将剥离化纤业务。立足给水卫生系统龙头地位,内生外延布局轨交零部件新产品。新管理层国际视野,产业链整合未来可期

厚普股份:股价持续上涨

2月20号推荐的LNG龙头标的,全市场最早看多者。业务布局全面,涵盖清洁能源装备全产业链。油气价差持续扩大,2017年行业有望迎来拐点。

克来机电:柔性自动化+工业机器人,市场扩张迎来高速上升期

公司是柔性自动化装备与工业机器人系统应用供应商,聚焦高端制造业。 产业结构调整推动智能装备行业高精尖化发展,柔性自动化等高端制造业如沐春风。合理产业布局携手优质客户资源,助力市场持续扩张。

先导智能:下游景气度高,内生外延推动业绩高速增长

公司发布2016年报,报告期内,公司实现营业收入10.79亿,同比增长101.26%,实现净利润2.9亿,同比增长99.68%;实现归属于上市公司股东的净利润2.91亿,同比增长99.68%。公司发布2017年一季报预告,归属于上市公司股东的净利0.78-0.92亿,同比增长60%-90%。

机器人:智能制造行业标杆,公司业绩持续走高。

机器人发布2016年年报和2017年第一季度业绩预告,公司2016全年实现营业收入20.33 亿元,同比增长20.65 %,实现归属母公司净利润 4.11亿元,同比增长4.04 %。EPS为 0.26元。2017年第一季度盈利5,681.40 万元-6,493.03 万元,比上年同期增长5% - 20%。

劲胜精密:业绩持续迅猛增长,高管增持股票显信心。

劲胜精密发布2017年一季报,公司一季度预计盈利1.15亿元-1.20亿元,同比增长303.92%- 321.48%;归属于上市公司股东的净利润为0.28亿元。

5.本周推荐组合:

短期组合:森远股份(15%)、永贵电器(15%)、杭氧股份(15%)、富瑞特装(15%)、郑煤机(15%)、柳工(15%)、三一重工(10%)长期组合:森远股份(20%)、海源机械(20%)、黄河旋风(20%)、烟台冰轮(20%)、郑煤机(20%)

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