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海源机械2012一季度业绩点评:下游拓展带来想象空间

发布时间:2012-04-26    研究机构:浙商证券

公司发布一季度报告,收入利润增速双双下降

2012年一季度营业收入为4398万元,较上年5820万元下降24.43%;归于上市公司股东利润227万元,较上年415万元下降45.34%;实现归属上市公;实现每股收益为0.01元。并预计上半年业绩同比下滑幅度为30%-50%。

宏观经济形势不佳影响公司设备销售

由于受宏观经济整体形势不乐观、固定资产投资增速下降以及银行信贷紧缩政策的影响,机械设备整体行业增速下滑,公司的设备作为高价值的资本品,订单和销售情况也不可避免受到了影响。今年公司将继续开展买方信贷业务,对部分客户采用设备按揭贷款方式销售产品,有助于公司开拓市场。

顺应产业防线下游拓展 设立海源新材料公司

公司拟在南平市投资设立海源新材料科技有限公司,从事复合材料建筑模板、汽车零部件、无机复合保温板以及其他符合材料制品的生产和销售,旨在拓展下游制品行业,完善公司产业链。建筑模板是混凝土结构施工的重要工具,占到混凝土结构工程造价的15%-20%,是推动我国建筑技术进步的重要内容。

公司利用自产设备HE系列复合材料压机的在线长纤维增强热塑性符合材料(LFT-D)卡发符合建筑市场要求的复合材料建筑模板,符合“以塑代木,以塑代钢”的产业政策发展。2011年模板行业总产值在500亿以上,并将保持每年10%左右的增长。

盈利预测和投资建议。我们预计公司2012-2014年的每股收益为0.42、0.53和0.62元,以4月25日收盘价10.89元来计算,对应PE分别为26、21和17倍,维持“买入”评级。

申请时请注明股票名称