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海源机械深度报告:绿色建筑方案带动公司需求

发布时间:2013-01-16    研究机构:浙商证券

绿色建筑方案对建材提出更高要求。国务院办公厅近日转发了国家发改委、住建部绿色建筑行动方案的通知,提出“十二五”期间完成新建绿色建筑10亿平方米;到2015年末,20%的城镇新建建筑达到绿色建筑标准要求。提到要“大力发展绿色建材;深入推动墙体材料革新,禁实限粘”,“要提高施工环节中构件、不拼、部件标准化,提高通用性和可置换性”等要求。

“禁实限粘”力度加大,墙材压机需求将回暖。新型墙材节约资源、节能减排,符合绿色建筑方案要求,明确提出要将墙材革新目标责任考核纳入政府节能目标考核。根据我们测算,“十二五”期间将有共约840亿块实心粘土砖呗新型墙材替代,公司的HF压机理论市场空间约为30亿。我们预计政府换届后“禁实限粘”政策执行力度将进一步增强,墙材压机需求将随之上升。

复合材料建筑模板市场广阔,符合产业发展方向。海源新材料是公司利用自产设备HE系列符合材料压机的长纤维增强LET-D进入复合材料建筑模板这一约500亿规模的蓝海,以满足建筑市场要求。复合材料建筑模板具有重量轻、重复使用次数多,拆装方便等优点,有很好的综合技术经济效益,符合绿色建筑方案的发展方向。预计达产后年产300万平米,产品应用拓展顺利,将实现收入9亿元。

估值与投资建议。我们预计公司2012-2014年的每股收益为0.08、024和0.37元,以1月15日收盘价8.62元来计算,对应PE分别为111、35和23倍,期待今年需求回暖,维持 “增持”评级。

申请时请注明股票名称